本文开端：时期商学院 作家：孙华秋开云(中国)kaiyun网页版登录入口

图源：图虫创意

开端|时期交易算计院

作家|孙华秋

裁剪|韩迅

【导语】

在半导体赛谈上，孤独第三方芯片测试企业鲜少成为聚光灯下的焦点。然而，伟测科技（688372.SH）却在6年间实现营收增长23倍，走出了一条低调而迅猛的崛起之路。

年报自满，2024年，伟测科技的营业收入同比增长46.21%至10.77亿元，首度轻佻10亿元大关，较2018年的4369万元增长23.65倍。2025年第一季度，伟测科技的事迹陆续增长势头，营收同比增长55.39%，归母净利润同比激增85.78倍。

从寂寂无名的小厂障碍为国内第三方芯片测试领域的领军企业，伟测科技的成长历程背后藏着哪些值得行业模仿的发展逻辑？在新的产业竞争方法下，这家企业又濒临着哪些亟待轻佻的推行艰涩与潜在挑战？

5月27日，做事绩增长执续性、成本管控、供应链安全等问题，时期交易算计院向伟测科技证券部发函并致电筹商。其责任主谈主员在电话中回话称，公司现在不便捷给与调研和采访。

【选录】

1.高端化策略驱动营收高增长。伟测科技秉执“中高端测试期间轻佻+高附加值市集聚焦”的双轮驱动策略，深度聚焦高算力芯片、先进架构及先进封装芯片、高可靠性芯片三大中枢领域的测试需求，实现营收6年增长23倍的亮眼事迹。

2. 加快产能推论，霸占AI算力与智能驾驶两大高地。伟测科技以“产能推论加快+双赛谈卡位”策略，聚焦AI算力与智能驾驶赛谈。跟着高端产能执续推论，伟测科技的产能结构将向高附加值领域深度优化，有望为将来营收增长提供相沿。

3.关怀产能扩产进展和订单落地。冷落投资者要点追踪伟测科技无锡基地投产进程、高端客户订单落地节拍及利润改善空间三大关键变量。

【正文】

一、高端化策略驱动营收6年增长23倍

在中好意思科技博弈执续深切的布景下，芯片测试步伐的土产货化发展已从“成本优化采选”升级为“策略必需旅途”。

在此趋势下，伟测科技用六年时候，从名不见经传的孤独第三方芯片测试厂商，在人人半导体周期波动中逆势勾画出一条陡峻上扬的增长轨迹，成为行业防御的“黑马”。2024年，伟测科技的营收首度轻佻10亿元关隘，创下历史新高。

时期交易算计院以为，伟测科技事迹高速增长的背后，是多病笃素共同驱动的适度。从行业环境看，2024年，人人半导体产业链卑鄙需求迟缓回暖，制造、封装、测试等步伐举座呈回升态势，为伟测科技的推广奠定了外部基础。

在本身上风方面，伟测科技秉执“中高端测试期间轻佻+高附加值市集聚焦”的双轮驱动策略，深度聚焦高算力芯片（CPU、GPU、AI、FPGA）、先进架构及先进封装芯片（SoC、Chiplet、SiP）、高可靠性芯片（车规级、工业级）三大中枢领域的测试需求，在晶圆尺寸上涵盖12英寸、8英寸、6英寸等主流居品，服务国度策略新兴行业发展。现在，其客户已超200家，障翳中芯国外、紫光展锐、中兴微电子、兆易翻新等知名厂商。

伟测科技在年报中默示，2024年，大皆国产高端芯片及车规级芯片加快进入量产阶段，驱动高端芯片与高可靠性芯片测试需求显赫增长。成绩于行业周期回暖、新客户执续拓展、研发插足强度加大、测试居品结构优化以及产能诓骗率稳步擢升等多病笃素，公司全年营收实现逐季攀升，并在第四季度创下单季度历史新高。

年报自满，2024年，伟测科技的晶圆测试业务收入达6.15亿元，同比增长38.91%；芯片制品测试业务收入为3.67亿元，同比增长50.07%。从销量看，2024年，其晶圆测试的销量达131.19万片，同比增长31.25%；芯片制品测试的销量达29.83亿颗，同比增长92.27%，增长态势强劲。

与之形成赫然对比的是，2024年，竞争敌手利扬芯片（688135.SH）实现营业收入4.88亿元，同比下滑2.97%；归母净利润为-6162万元，同比下滑383.69%，由盈转亏，事迹发扬相对失态。

然而，受多重成本要素影响，伟测科技的盈利增速与营收增长出现分化。2024年，因股权激勉产生的股份支付用度、高研发插足，以及产能推广带来的折旧、摊销、东谈主工成本等用度加多，伟测科技的归母净利润仅同比增长8.67%，增速赫然低于营收增幅。

二、事迹增长执续性几何？

AI算力与车规级芯片测试看成伟测科技的两大中枢增长极，其事迹爆发后劲与增长执续性正成为老本市集关怀的焦点。

年报自满，2024年，伟测科技执续加码研发插足，研发用度达1.42亿元，同比增长37.16%。在芯片测试期间水平时面，伟测科技在晶圆尺寸障翳度、温度范围、最高Pin数、最大同测数、最小Pad间距、封装尺寸大小、测试频率等参数上保执国内朝上水平，并与国外巨头执平或者接近。

伟测科技在年报中还强调，现在公司高端测试开导机数目在中国内地处于行业朝上，并通过推论高端产能，进一步强化“高端芯片测试”和“高可靠性芯片测试”领域的各异化竞争上风，以大幅擢升高端测试服务智商，激动高端业务占比擢升及营业收入增长，加快削弱与国外顶尖孤独第三方集成电路测试企业的差距。

2024年上半年，伟测科技南京集成电路测试基地模样（晶圆级及制品测试）顺利完成厂房东体成立及配套设施施工，于7月下旬通过好意思满验收并运转开导进场历程，并于8月讲求插足坐褥。同庚，该公司无锡集成电路测试基地模样于8月全面动工，于12月实现主厂房结构封顶，瞻望2025年下半年投产。此外，该公司操办2025年5—6月在上海合庆完成地皮购置后尽快运转模样成立，瞻望2026年10月全面建成上海集成电路测试基地模样。

4月29日，伟测科技在电话会议上对投资机构默示，2025年的事迹增长驱能源主要来自现存主要客户本身的增量，同期新增智驾、算力联系的客户。公司的车规芯片主要触及智驾、智能座舱等车载电子联系领域。

同期，伟测科技还在电话会议中透露，2025年第一季度，公司举座开导稼动率（反应开导诓骗效果的中枢倡导）约为七成，比客岁同期有所擢升。4月的稼动率为七大略。现在公司中端居品产能如故豪阔，次高端居品已基本满产，跟着市集需求传导，瞻望5—6月高端居品产能诓骗率将渐渐擢升。

不错料念念，跟着高端产能执续推论，伟测科技的产能结构将向高附加值领域深度优化，有望为将来营收增长提供相沿。

三、中枢不雅点：关怀产能扩产进展和订单落地

时期交易算计院以为，伟测科技的事迹高增长，既是中国半导体产业链自主化加快的时期机遇使然，更是该公司“高端化策略+期间卡位+产能前瞻布局”三重中枢上风的价值聚拢终了。

短期来看，伟测科技营收增长动能相对明确，现存算力及智能驾驶领域新客户的居品量产爬坡，将径直驱动其营收执续上扬；中始终而言，在算力芯片与车规级芯片两大万亿级市集执续扩容的布景下，伟测科技凭借期间卡位上风、与中芯国外等头部客户的始终深度协作，以及产能推广的前瞻性布局，已构建起障翳“期间—客户—产能”的立体化竞争壁垒，成为原土半导体国产化进程与行业期间升级的中枢受益者。冷落投资者要点追踪伟测科技无锡基地投产进程、高端客户订单落地节拍及利润改善空间三大关键变量。

（全文2683字）

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