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　　从河南小作坊到大师假发龙头，瑞贝卡在二代掌舵的转型路上，遭受了上市以来最严峻的信披危境。

瑞贝卡上海某门店 图源：瑞贝卡前卫假发公众号

　　日前，中国假刊行业龙头企业——河南瑞贝卡发成品股份有限公司（以下简称“瑞贝卡”）公告称，公司及控股激动因涉嫌信息裸露非法违法被中国证券监督料理委员会立案访问。

　　而在这次被立案访问的两天后，瑞贝卡发布了2025年上半年功绩快报，公告显现本年上半年公司竣事营收5.98亿元，同比增长4.2%；净利润937.59万元，同比增长15.31%。

　　功绩回暖与处置危境，组成了“假发第一股”的两面近况。

　　年内已收三张“罚单”

　　据瑞贝卡7月25日公告，瑞贝卡因涉嫌信息裸露非法违法，中国证监会决定对其立案。同日，瑞贝卡控股激动河南瑞贝卡控股有限包袱公司（以下简称“瑞贝卡控股”）因涉嫌信息裸露非法违法，中国证监会对其立案。

瑞贝卡公告截图

　　瑞贝卡在公告中示意，立案访问时间，公司及控股激动将积极协作中国证监会的有关责任，并严格按照有关法律法例及监管条目履行信息裸露义务。并称现在公司出产规划和业务运转平方。

　　记者梳剪发现，这已是瑞贝卡2025年内第三次被监管处罚。本年4月和6月，该公司已因多项信披违法问题两度收到中国证监会河南监管局的行政监管措施决定书。

　　四个月前，河南证监局的一纸决定书揭开了瑞贝卡信披违法的盖子。4月28日，河南证监局对瑞贝卡出具的决定书中指出，公司存在五大问题：未按功令在2021年年报、2022年半年报和年报、2023年半年报和年报、2024年半年报中裸露与关系方之间非规划性资金交往，以及因关系方之间非规划性资金交往产生的资金占用事项；与关系方之间非规划性资金交往未实时裸露；2023年末存货跌价准备计提不充分；内幕信息知情东说念主登记料理不措施；部分董事、监事薪酬未经激动大会审议。

　　5月24日，瑞贝卡发布了针对该决定书的详备整改措施评释，示意已整改完了，后续公司将进一步加强措施运作，捏续擢升公司处置水平。

　　但是仅隔两周，6月4日公司又收到河南证监局的处罚决定书，原因是瑞贝卡未在司帐年度落幕后一个月内裸露2024年度功绩预报。对此，河南证监局对瑞贝卡以及瑞贝卡董事长兼总司理郑文青、董事会布告胡丽平、财务总监朱建锐出具了警示函，并条目收到决定书后30日内向河南证监局报送书面评释。

　　关于再次违法，瑞贝卡董秘办有关东说念主士向媒体解说：“当每每间紧要且事务深奥，同期在财务处理方面可能存在审计机构概念不一致的情况”。

　　功绩从首亏到回暖

　　监管风云背后，瑞贝卡的功绩正阅历着波动。

　　Wind数据显现，2024年，公司录得上市以来初度年度亏欠，净亏欠达1.18亿元，而2023年瑞贝卡竣事净利润0.12亿元。瑞贝卡示意，亏欠主要源于公司为加强安逸站等跨境电商新渠说念的宣传推行力度,评释期内营销用度较上年度增长62%。

　　年报显现，2024年公司竣事营业收入12.39亿元，同比增长1.1%，瑞贝卡加大对线上渠说念的营销力度，其线上渠说念销售产生的营业收入为4011.24万元，占主营业务收入比重由2023年的14.78%擢升至21.71%。瑞贝卡以为，跟着公司参加的增多，公司跨境电商新渠说念运营能力束缚擢升，营销及推行用度占比有望自由下落，将改善公司的盈利气象。

　　2024年的亏欠接续了公司连年来的功绩残障。Wind数据显现，2021年至2023年，瑞贝卡净利润与营收捏续下滑，净利润分裂为0.6亿元、0.34亿元、0.12亿元，营收分裂为15.66亿元、12.58亿元和12.26亿元。2022年，瑞贝卡将营收下滑归因于北好意思及国内市集销售减少，2023年，瑞贝卡将利润下滑归因于好意思元汇率波动产生汇兑损益甚至财务用度较上年同期增多，将营收下滑归因于好意思国市集销售减少。

　　但2025年，瑞贝卡功绩出现改变。一季度评释显现，公司竣事营业总收入3.05亿元，同比增长11.26%；净利润636.06万元，同比增长18.59%。近期发布的半年报接续了这一增长势头，营业总收入达5.98亿元，同比增长4.2%，净利润达937.59万元，增幅达15.31%。

　　功绩下滑、转型阵痛，跨境电商能否救主？

　　据此前媒体报说念，大师每10顶假发至少有6顶来自“中国假发之齐”许昌，跟着跨境电商兴起，许昌假发小邮包已横扫亚马逊，直播间订单卖到爆仓，连非洲街头齐开起了“许昌分店”。而位于河南许昌的瑞贝卡代表了当地发成品产业转型的缩影。

　　天眼查显现，瑞贝卡建筑于1999年，位于河南许昌，公司法东说念主为郑文青。瑞贝卡的前身是1990年创建的许昌县发成品总厂，其时的厂长为“假发大王”郑有全。1993年3月，中好意思结伙建筑河南瑞贝卡发成品有限公司，郑有全出任公司董事长兼总司理。1999年10月，河南瑞贝卡举座完成股份制校正，同庚11月股份公司挂牌建筑。

　　2003年7月10日，“瑞贝卡”股票在上海证券交易所上市，成为国内发成品行业第一股，股票代码为600439，上市首日开盘价14.88元，较刊行价10.4元上升43%。

　　上市后，瑞贝卡赶紧推广，领有职工11000余东说念主，占大地积70多万平方米。公司居品畅销北好意思、西欧、亚洲、非洲的40多个国度和国内100多个大中城市。

　　2008年，瑞贝卡巅峰市值达108.74亿元。

　　2021年7月，郑有全退出上市公司料理层，其女郑文青接任公司董事长、总司理，另一个犬子郑呆板任副总司理。在二代掌舵的这四年间，瑞贝卡阅历了功绩下滑、首度亏欠。

　　斡旋过往年报数据，国外市集业务在其营收中占据紧要比例，捏续为举座功绩提供复旧。2021年至2023年，瑞贝卡国外收入占主营业务收入比重分裂为81.38%、84.35%和77.5%。但传统外贸时势濒临挑战，公司不得不寻求转型。

　　2024年半年报显现，瑞贝卡在渠说念拓展方面，正加大跨境电商和国内市集新渠说念拓展力度。在跨境电商鸿沟，公司在守护速卖通、亚马逊等传统电商渠说念功绩褂讪增长的同期，加大TEMU、SHEIN、TIKTOK、自建站等新渠说念的销售与推行力度，弥补了传统线下渠说念需求的不及。

　　近期评释可见，转型已初见收效。2025年上半年，瑞贝卡通过第三方电商平台、安逸站或新媒体（直播）等渠说念拓展跨境电贸易务，大师TOC（径直面向耗尽者）销售占比已接近50%，显赫擢升了举座毛利率。

　　适度8月6日收盘，瑞贝卡股价报3.12元/股，总市值为36亿元。

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